【年报观察】多重红利共振，中国创新药加速出海
不论是攻坚肿瘤精准靶向治疗、破解自身免疫疾病顽疾，还是布局代谢慢病调控、攻克罕见病无药可医困境，“创新药”无疑是近几年医疗领域的热门词。上市公司年报显示，2025 年我国创新药行业加速出海，迈入创新成果商业化、业绩集中兑现的新阶段
记者对15家头部创新药企（含A股和港股）年报数据进行统计，其中14家企业营收实现同比增长。报告期内，复星医药、百济神州、中国生物制药、恒瑞医药营收超过300亿元；三生制药、荣昌生物营收增长超过50%
百奥赛图、三生制药利润分别实现416.37%和305.8%的高增长；百济神州、信达生物、荣昌生物实现扭亏为盈；康方生物、百利天恒、君实生物出现亏损。业绩增长的背后，是越来越多的药企通过创新驱动出海战略，在全球市场寻找增长新动能
据国家药监局数据，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，远超2024年全年519亿美元和94笔，创历史新高。记者梳理发现，2025年我国药企核心大单品在全球销售继续放量
5月，三生制药将其PD-1/VEGF双抗SSGJ-707的海外权益授权给辉瑞，14亿美元的首付款创下国产创新药出海纪录；7月，恒瑞医药与GSK就PDE3/4抑制剂HRS-9821及11个早期项目达成合作，潜在总额达120亿美元
百济神州年报显示，其核心产品泽布替尼全球销售额280.67亿元，同比增长48.8%
从2015年“44号文”将新药标准提至“全球新”，奠定创新基础，到2017年“42号文”改革临床试验管理，推进药品审评审批制度改革，再到2020年修订《药品注册管理办法》，形成鼓励药物创新的长效机制，十年来，我国密集出台了一系列鼓励政策文件，引导和推进医药产业创新发展